概述：總結8月份市場，環保限產依舊延續，但因為是巡查，所以產量并沒有像預期般下降，行情的另外一個重要推動力——需求卻環比下降，且其中投機需求占比明顯擴大，供需關系有所修復，庫存低位波動，價格呈現沖高回落態勢。傳統旺季即將來臨，由于8月份的調整，目前市場心態不強，國內建筑鋼材價格走勢將如何，奧泰嘗試通過以下角度進行分析解讀。

　　▍一、8月主導城市價格沖高回落，全國均價大幅上漲。

　　8月份國內建筑鋼材均價大幅上漲，但呈現沖高回落態勢，主要城市漲幅均在百元之上，上海、北京漲幅分別在180元/噸和210元/噸，廣州漲幅較小，為120元/噸，螺紋鋼均價月環比上漲169元/噸，線材均價月環比上漲184元/噸。可見，區域間表現出現明顯分化，價差有所修復。

　　▍二、供給分析

　　1、鋼廠建筑鋼材開工率、實際產量分析

　　調研全國建筑鋼材鋼廠開工率中，螺紋鋼回升，線材下降。截止8月31日，螺紋鋼開工率為76.04%，月環比增加0.3%，年同比增加1.24%;線材開工率為73.37%，月環比下降0.59%，年同比增加1.17%，已連續兩個月回升。

　　2、鋼廠建筑鋼材產量分析

　　調研全國建筑鋼材鋼廠產量中，螺紋鋼明顯增加，線材小幅減少。截止8月31日，螺紋鋼周產量為330.03萬噸，月環比增加12.86萬噸，年同比增加8.01萬噸;線材周產量為140.13萬噸，月環比減少1.67萬噸，年同比減少0.09萬噸。縱觀全月，產量表現為先降后升。

　　3、鋼廠建筑鋼材庫存分析

　　統計全國鋼廠廠內建筑鋼材庫存總量為235.40萬噸，月環比增加15.00萬噸，年同比減少52.37萬噸;其中螺紋鋼庫存總量181.11萬噸，月環比增加9.55萬噸，年同比減少51.56萬噸;線材總量54.29萬噸，月環比增加5.45萬噸，年同比減少0.81萬噸，受供需基本面修復影響，鋼廠建筑鋼材庫存月環比出現增加，但從年同比水平來看，庫存仍處低位。

　　▍三、市場庫存分析

　　統計國內建筑鋼材庫存總量為570.04萬噸，月環比增加4.32萬噸，年同比增加13.38萬噸;其中螺紋鋼庫存438.08萬噸，月環比減少9.47萬噸，年同比減少10.85萬噸;線材庫存131.96萬噸，月環比增加13.79萬噸，年同比增加24.24萬噸。受終端訂單轉差影響，本月庫存環比有所增加，具體表現為螺紋鋼庫存環比下降，線材庫存環比增加。

　　▍四、需求分析

　　統計8月份全國日均成交量為17.58萬噸，月環比減少5.23%，年同比減少0.65%。7月份成交量旺盛，8月份面對高成本，淡季效應凸顯，成交量嚴重下滑，甚至低于去年同期水平。

　　▍五、出口分析

　　據海關總署統計，2018年7月我國出口鋼材589萬噸，環比大幅降低15.1%，同比下降15.4%;1-7月份累計出口鋼材4131萬噸，同比大幅下降13.6%。

　　具體市場情況來看，8月份國內鋼價整體繼續上漲，僅下旬價格高位出現調整，出口FOB價格也跟隨國內鋼價整體“水漲船高”。具體近期出口價格來看，國內螺紋鋼出口FOB報在580美元/噸附近，熱卷報在575美元/噸左右，Q235方鋼報在535美元/噸左右，較上月小幅上漲。但目前出口FOB價格即便考慮退稅也低于國內市場售價，加之出口回款周期長，鋼鐵生產企業仍偏向國內銷售。

　　今年以來國內環保限產力度較大，許多地區鋼鐵產量釋放受到較大的抑制，鋼價持續高位運行，而近期國際鋼價整體水平不高，國內鋼材出口難有優勢，僅部分板材品種接受意愿尚可。綜合來看，預計短期我國鋼材部分品種出口或有恢復，但整體水平仍較低。

　　▍六、成本分析

　　截止8月31日，高爐廠螺紋鋼生產成本為3369.43元/噸，電爐廠生產成本位3708元/噸，當前市場螺紋鋼銷售均價為4500元/噸，利潤較7月份有所擴大，但月內表現為先擴大、后收窄的現象，月內高爐廠利潤最高為1250元/噸左右。

　　▍總結：

　　縱觀8月份，盡管環保政策對產量形成持續影響，但終端需求的明顯下滑還是令基本面出現了一些變化，表現為庫存小幅波動。而月底庫存的大幅增加似乎預示了供需關系的徹底轉變，全月價格表現為沖高回落且未出現調整結束信號。

　　對于九月份，產量方面：山西地區的環保巡查將使得當地產量受到影響，但影響產量有限，疊加其他區域檢修結束以及可能出現的復產，產量下降空間較小，回升空間或隨之打開;

　　需求方面：投機需求在8月份隨著價格的推升而逐漸消失，終端需求在面對如此高價時表現出明顯的抵觸情緒，雖步入旺季，但投機需求與終端需求此消彼長，預計需求將環比增加但難言回歸旺季水平。預計9月份國內建筑鋼材供需雙增，庫存將出現一定累積，價格或將表現為上漲受阻，下跌空間逐步打開的弱勢調整態勢。


 

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